בפוסט לפני שבוע בדיוק הזכרנו את כוונת האוצר (רשות שוק ההון) לאסור מסלולים "ממונפים" (שהם לא באמת ממונפים) בקרנות הפנסיה, אשר מספקים 100% חשיפה למדד ה-S&P 500 עם תוספת תשואה של אג"ח מיועדות, וקראנו לחברי הקבוצה להגיש פנייה לרשות שוק ההון. היום התקבלה תשובה לפנייה ששלחתי, והתשובה מאכזבת.
בקצרה טוענת רשות שוק ההון שני דברים:
- קרנות הפנסיה מחוייבים רגולטורית להשקיע 30% מנכסיהן באג"ח מיועדות ואינן רשאיות לוותר בשם החוסכים על הזכות הזו. עד כאן אין בעיה מיוחדת.
- "לעניין יתרת הנכסים המנוהלים על ידי קרנות הפנסיה שלא באג"ח המיועדות (להלן – נכסים חופשיים) נקבע בהוראות חוזר גופים מוסדיים 2016-9-13 (31.8.2016) … כי שיעור החשיפה למניות של הנכסים החופשיים המנוהלים במסלול מניות לא יפחת מ-75% ולא יעלה על 120%, ושיעור החשיפה למדד של הנכסים החופשיים המנוהלים במסלול מחקה מדד יעמוד על 100% … אין מדובר בהוראה חדשה לקרנות הפנסיה אלא במדיניות הקבועה בהוראות הדין ושחלה על קרנות הפנסיה מזה שנים".
המשמעות המיידית: התקנות הנוכחיות לא מאפשרות למסלול מחקה מדד להיחשף למדד ביותר מ-70%. מי שרוצה להיחשף למדד ב-100% צריך לנייד את הכספים למוצר אחר, כמו קופ"ג IRA למשל, ולוותר על האג"ח המיועדות.
האם אפשר לעשות משהו כדי לשנות את רוע הגזירה: כדי לשנות זאת צריך לשנות את התקנות עצמן. יש דרכים לנסות לעשות זאת, כמו ליצור עצומה או לפנות לגופי לובי למען האזרחים (למשל האינטרס שלנו – הלובי שלך בכנסת), אבל זה יצריך מאמץ רב. אנחנו נתייעץ ונשקול לגבי צעדים אופרטיביים.
מה משקיעים פאסיביים עם הרבה שנים לפרישה שרוצים חשיפה מקסימלית למדד יכולים לעשות בינתיים? יש בגדול שתי אפשרויות:
- להישאר בקרן הפנסיה עם 70% חשיפה למדד + 30% אג"ח מיועדות. זה בסה"כ מסלול לא כזה רע.
- להמשיך להפקיד לקרן הפנסיה ולנייד מדי פעם את הצבירה (למשל אחת לשנה) לקופ"ג IRA או מחקת מדד, שם ניתן לייצר 100% חשיפה למדד. זה פתרון טוב שאין בו פגיעה בכיסוי הביטוחי, למעט גברים מגיל 41. נרחיב על כך בהמשך, בכל מקרה צריך להבין את המשמעויות של מהלך כזה כי יש לו מספר השלכות.
התכנים בפוסט זה, כמו כל שאר התכנים בבלוג, הינם תכנים לימודיים במהותם, הם אינם מהווים ייעוץ או המלצה לביצוע פעולה בנייר ערך, ואין לראות בהם תחליף לייעוץ השקעות ו/או ייעוץ פנסיוני המתחשב בצרכיו הייחודיים של כל אדם.
