הסוף למסלול הנאסד"ק – לקראת מסלול עוקב מדד עולמי חדש?

זוכרים את היוזמה של Yiftach Lewinsky ליצירת מסלול מחקה מדד עולמי בפנסיה, גמל וקה"ש?

זוכרים את הבעייתיות במסלול "עוקב מדדי מניות" שמגדיר שיש להשקיע ב-3 מדדים, מתוך מטרה לאפשר מסלול השקעה בפיזור רחב יותר מה-S&P 500, אך בפועל תחת המסלול הזה קמו דווקא מסלולים טרנדיים, עם פחות פיזור, הטיה חזקה לסקטור הטכנולוגיה וכל מיני תתי-סקטורים, ושינויים תכופים במדיניות ההשקעה?

וזוכרים שפנינו לרשות שוק ההון עם נייר עמדה שכולל הצעה לתיקון המסלול הקיים, במטרה לאפשר מסלול עוקב מדדים גלובלי, במקום או בנוסף לאותם מסלולים טרנדיים שמשתנים חדשות לבקרים?

אז כמו שכבר ציינו, הבכיר ברשות איתו שוחחתי הסכים שהמסלולים הספציפיים המוצעים כרגע תחת מסלול עוקב מדדי מניות חוטאים לכוונה המקורית של הגדרת המסלול, ואמר שהם יעשו התייעצות פנימית אצלם.

בינתיים נראה שהמאמצים החלו לשאת פרי, ורשות שוק ההון מתכוונת להטיל שתי מגבלות על "מסלול עוקב מדדי מניות" הקיים:

1. מגבלת חשיפה לכל מדד של עד 50% לכל היותר.
2. על המדדים להיות שונים, כך שלא יתאפשר שמדד מסוים יהיה חופף/מוכל ברובו במדד אחר.

מה משמעות המגבלות?

1. המגבלות מונעות שילוב של מספר מדדים טכנולוגיים תחת מסלול עוקב מדדי מניות. כך למשל, המסלול של מיטב, שכולל כ-80% חשיפה לנאסד"ק ועוד 10% חשיפה לשני מדדים טכנולוגיים דומים, לא יוכל להמשיך להתקיים במתכונתו הנוכחית, כיוון שהוא מפר את שתי המגבלות.
   
   
   
2. כנ"ל לגבי המסלול של כלל שכולל 70% חשיפה לנאסד"ק, 20% חשיפה למדדי AI ו-10% חשיפה למדדי טכנולוגיה באירופה.
   
   
   
3. המגבלות אף מונעות שילוב של הנאסד"ק יחד עם ה-S&P 500, כיוון שהנאסד"ק מוכל ברובו ב-S&P 500. כך למשל, המסלול של אלטשולר, שכולל 45% חשיפה ל-S&P 500, 45% חשיפה לנאסד"ק, ו-10% חשיפה למדד ייצור שבבים (Semiconductors), לא יוכל אף הוא להתקיים במתכונתו הנוכחית.
   
   
   
   מגבלת החפיפה פותחת פתח למסלולים עם פיזור גיאוגרפי רחב יותר מה-S&P 500. המסלול הנוכחי עדיין לא מאפשר להשקיע במדד עולמי פשוט, אבל הכיוון בהחלט חיובי.

מה הסטטוס הנוכחי של השינוי?

השינוי הוגדר במסגרת טיוטת חוזר מסלולי השקעה, שעוד לא נכנס לתוקף, ופתוח להערות הציבור עד ה-28.3.24. (הפרטים מופיעים בעמוד ההסדרה והחקיקה באתר הרשות).

בינתיים העברתי התייחסות מסודרת לרשות במסגרת ההערות לציבור, וביקשתי לקיים פגישה בנושא עם הגורמים הרלוונטיים.

נמשיך כמובן לעדכן בהתפתחויות.

» להצטרפות למועדון הפאסיבי של להשקיע נכון

פעמיים בשבוע פוסט חדש אצלך במייל

---

_{התכנים בפוסט זה, כמו כל שאר התכנים בבלוג, הינם תכנים לימודיים במהותם, הם אינם מהווים ייעוץ או המלצה לביצוע פעולה בנייר ערך, ואין לראות בהם תחליף לייעוץ השקעות ו/או ייעוץ פנסיוני המתחשב בצרכיו הייחודיים של כל אדם.}

נהנית מהפוסט? שתף/י עם חברים ובני משפחה שיפיקו ממנו ערך