שוק ההון מקדים את הכלכלה! למה זה חשוב לנו כמשקיעים?

משקיעים רבים חוששים מהמצב בשווקים כשהם שומעים על חדשות כלכליות לא טובות – עליית האינפלציה, המשך המלחמה באוקראינה, אי יציבות פוליטית, וכיוצ"ב, וחוששים שהדבר ישפיע על ביצועי השוק. אבל שוק המניות הוא לא הכלכלה, ולמרות שקיים מתאם ביניהם לטווח הארוך, הם ממש לא מתנהגים אותו דבר.

בואו נבחן זאת מכמה כיוונים:

שוק המניות צופה פני עתיד, והציפיות לעתיד מגולמות במחירי המניות היום. דיווחים כלכליים לעומת זאת מסתכלים על העבר – למשל מה היתה האינפלציה בחודש האחרון, או מה היו רווחי חברה X ברבעון האחרון.
דיווחים גרועים כבר מגולמים במחירי המניות: למשל כאשר מודיעים על עליית ריבית או עלייה באבטלה, נתונים שאמורים להוריד את מחירי המניות, הם לרוב צפויים מראש, ולכן מחירי המניות ירדו עוד לפני הדיווח, וכלל לא בטוח שיירדו עוד אחרי הדיווח. אדרבא, אחרי דיווח שמודיע על עליית ריבית או עלייה באבטלה שוק המניות יכול דווקא לעלות אם העלייה באבטלה/אינפלציה היתה נמוכה מהצפוי. שוק המניות יירד אחרי דיווח רק כאשר התוצאות היו גרועות מהצפוי. במילים אחרות, זה לא משנה בכלל אם החדשות טובות או רעות! מה שמשנה זה אם הן טובות/רעות יותר מהציפיות.
מה קרה במשבר הסאב-פריים? שיעור האבטלה בארה"ב היה 9% במאי 2009 והגיע לשיא של 10% באוקטובר 2009. בנוסף התוצר בארה"ב היה בתחתית שלו ברבעון השני של 2009. אבטלה בשיא ותוצר נמוך? נשמע כמו זמן גרוע במיוחד לקנות מניות! אז זהו, שלא. שוק המניות הגיע לתחתית שלו כבר בפברואר 2009, הרבה לפני נתוני האבטלה והתוצר הגרועים בהמשך של אותה שנה. מאז פברואר 2009 שוק המניות טס למעלה ועלה ב-56% בין מרץ לדצמבר 2009! למה זה קרה? כי השוק ציפה שהחדשות יהיו אפילו יותר גרועות, ומחירי המניות גילמו את הציפיות הללו, אבל ברגע שהתברר שהעלייה באבטלה לא כזו גבוהה, השוק התחיל להתאושש במהירות.

אז מה המסקנה? עדיף להתעלם מחדשות כלכליות, גרועות/טובות ככל שיהיו, ולהשקיע לפי היעדים והמטרות שלנו ולא לפי תנאי השוק.

» להצטרפות למועדון הפאסיבי של להשקיע נכון

פעמיים בשבוע פוסט חדש אצלך במייל

_{התכנים בפוסט זה, כמו כל שאר התכנים בבלוג, הינם תכנים לימודיים במהותם, הם אינם מהווים ייעוץ או המלצה לביצוע פעולה בנייר ערך, ואין לראות בהם תחליף לייעוץ השקעות ו/או ייעוץ פנסיוני המתחשב בצרכיו הייחודיים של כל אדם.}