מה בכלל כולל תיק ההשקעות שלי?

לא מזמן דיבר איתי חבר ותיק ושאל אותי מה כדאי לעשות עם הפנסיה וקרנות ההשתלמות שלו ושל אשתו. עניתי לו כמובן, אבל באותה נשימה שאלתי אותו למה הוא שואל דווקא על הפנסיה וההשתלמות ולא על החסכונות הפרטיים שלהם? דוגמא נפוצה יותר היא של חבר'ה (בעיקר צעירים) שצברו סכום מכובד יחסית ורוצים לבנות תיק השקעות, אבל מתעלמים לחלוטין מהפנסיה וההשתלמות שלהם. אז האם הפנסיה וההשתלמות הם חלק מתיק ההשקעות הכולל שלנו או שצריך להתייחס אליהם בנפרד? ומה לגבי נדל"ן?

נתחיל קודם כל מהתשובה לשאלות. בעיניי התשובה היא "כן" חד משמעי, הפנסיה, ההשתלמות והנדל"ן הם בהחלט חלק מהתיק הכולל שלנו.

אפשר למצוא כמה סיבות למה אנשים מפרידים בין קרן ההשתלמות והפנסיה שלהם, ומהאחזקה שלהם בנדל"ן (כולל דירת מגורים), לבין תיק ההשקעות שלהם, ובפוסט הזה אשתדל להפריך את כולם. נתחיל מהסיבות הנפוצות:

"בפנסיה ובהשתלמות אני לא מבין, אני הולך לפי המלצת הסוכן במקום העבודה".
"בפנסיה ובהשתלמות אין לי שליטה, בתיק השקעות אני יכול לעשות מה שאני רוצה".
"פנסיה אלה כספים לפרישה, קרן השתלמות סגורה ל-6 שנים, מתיק ההשקעות שלי אני יכול למשוך כספים מתי שארצה".
"עם הכספים בתיק הפרטי אני יכול לקנות דירה למגורים/להשקעה, ולא עם הפנסיה".
"קרן השתלמות זה אפיק פטור ממס ותיק השקעות חייב במס".
"דירה להשקעה היא לא חלק מהתיק שלי כי היא לא נזילה".
"דירה למגורים היא לא חלק מהתיק שלי כי לא מדובר בהשקעה".

אני בטוח שניתן לחשוב על סיבות נוספות מדוע אנשים נוטים להפריד תפיסתית בין סוגי החיסכון השונים, מוזמנים לשתף אותנו בסיבות משלכם בתגובות.

אז למה בכל זאת כדאי להתייחס לכל החסכונות שלנו ביחד כחלק מ"תיק השקעות אחד"?

התמקדות בקנקן ולא במה שיש בתוכו: מוצר ההשקעה הרבה פחות חשוב מתכנון ההשקעה ואפיקי ההשקעה עצמם (להבדלים בין מוצרי השקעה לאפיקי השקעה). למשל – זה שקרן השתלמות הוא אפיק פטור ממס לא הופך אותה בהכרח לעדיפה על תיק השקעות ממוסה, כיוון שאם הכספים בתיק ההשקעות יושקעו ביעילות רבה יותר, התיק יהיה רווחי יותר מקרן ההשתלמות למרות הפטור ממס! לכן חשוב מאוד לבחור באפיקי ההשקעה המתאימים לכל החסכונות שלנו, ולא רק לחסכונות הפרטיים.
שליטה: אם בעבר היינו כבולים למוצרים מנוהלים בלבד, וכל הבחירה שלנו היתה בין גוף מנהל כזה או אחר (בחירה שהיא חסרת משמעות במהותה), כיום דווקא יש לנו שליטה רבה על הפנסיה וההשתלמות שלנו. אנחנו יכולים לבחור במסלולים מחקי מדד טובים, ואף לקבל שליטה מלאה באמצעות ניהול אישי ב-IRA.
הבדלים טכניים ולא מהותיים: ההבדלים בין תיק השקעות לבין קרן השתלמות והחיסכון הפנסיוני הם הבדלים טכניים בלבד – במועד הנזילות של הכספים, במידת הגמישות בשימוש בו, ובמיסוי החל עליו. אבל עקרונות השקעת הכספים נכונים לכולם (ראו פוסטים בקטגוריית עקרונות מנחים להשקעות וניתוח סיכונים).
הפרדה מלאכותית #1 בין כספים נזילים לכספים לפרישה: אם לא היו הפרשות חובה לחיסכון הפנסיוני, עדיין היינו צריכים להקצות חלק מהחסכונות שלנו לגיל הפרישה, אין מנוס מכך. כלומר גם אם הכספים היו נזילים, תכנון מושכל מחייב אותנו "לנעול" כספים מסוימים לפרישה ולא לגעת בהם לפני כן, ולכן הכספים לפרישה הם חלק מהתיק הכולל שלנו.
הפרדה מלאכותית #2 בין כספים נזילים לכספים לפרישה: ניתן להשתמש בחיסכון הפנסיוני רק החל מגיל 60 (בעצם ניתן גם לפני רק שצריך לשלם מס-קנס של 35% על "משיכה שלא כדין"). אבל גם מי שמתכנן לפרוש מוקדם יכול בכל זאת לעשות שימוש עקיף בחיסכון הפנסיוני. כאשר מדברים על פרישה מוקדמת ומחייה מהתיק מתייחסים לשיעור משיכה בטוח לפי שיעור של 3-4% מההון בעת הפרישה. אם התיק שלנו כולל גם חסכונות פרטיים וגם פנסיוניים ופרשנו מוקדם, אז לפני גיל 60 נמשוך מהתיק הפרטי ואחרי גיל 60 נוכל להשתמש בחיסכון הפנסיוני. אם למשל החסכונות מתחלקים חצי-חצי בין חסכונות פרטיים לפנסיה, והלכנו על שיעור משיכה של 3%, אז לפני גיל 60 נמשוך בעצם 6% מהתיק הפרטי ו-0% מהחיסכון הפנסיוני. רק צריך לוודא שהתיק הפרטי לא ייגמר לפני שנתחיל להשתמש בפנסיה.
מיסוי: זה שחיסכון מסוים ממוסה במלואו ובחיסכון אחר יש פטור/הקלה במיסוי לא אומרת שאלה שני אפיקים שצריך להתייחס אליהם בנפרד.
השקעה בנדל"ן: דירה להשקעה היא אפיק השקעה לכל דבר ועניין, והיא בהחלט חלק מהתיק הכולל שלנו, יחד עם ההשקעה בשוק ההון, וכשמסתכלים בצורה הזו, ניתן גם להקטין חששות מהשקעה במדדי מניות! משקיע שחושש מחשיפה מנייתית גבוהה אפילו אם מדובר בהשקעה לטווח ארוך, אבל יש לו השקעה בנדל"ן במקביל לתיק הפרטי, יכול לראות שבהסתכלות המלאה החשיפה המנייתית שלו נמוכה ממה שחשב, וחלקה מושקע באפיק פחות תנודתי – נדל"ן. מספיק רק לקלוט את זה כדי לישון יותר טוב בלילה, מה שמאפשר לנו להקצות חשיפה מנייתית גבוהה יותר לתיק, ולהגדיל את התשואות.
דירה למגורים היא השקעה לכל דבר ועניין: גם אם אנחנו לא מתייחסים לדירת המגורים שלנו כאל השקעה – עדיין מדובר בנכס בעל ערך שצומח עם הזמן ומהווה חלק מההון שלנו. נכון שגם אחרי סיום המשכנתא לא נקבל תזרים משכר דירה, אבל האחזקה בדירה מאפשרת לנו לחסוך תשלומי שכ"ד, ובמידת הצורך תמיד נוכל לעשות שימוש בדירה, אפילו לצורך פרישה. הנה כמה רעיונות: למכור ולעבור לדירה קטנה יותר אחרי שהילדים יעזבו את הבית ואת ההפרש לנצל לצורך משיכות שוטפות בפרישה; להשכיר את הדירה ולשכור דירה אחרת זולה יותר ובכך להגדיל את התזרים לפרישה; למכור את הדירה, להעביר את הכסף לתיק השקעות ולמשוך ממנו בשוטף לצורך תשלומי שכר דירה; לקחת משכנתא הפוכה.

» להצטרפות למועדון הפאסיבי של להשקיע נכון

פעמיים בשבוע פוסט חדש אצלך במייל

_{התכנים בפוסט זה, כמו כל שאר התכנים בבלוג, הינם תכנים לימודיים במהותם, הם אינם מהווים ייעוץ או המלצה לביצוע פעולה בנייר ערך, ואין לראות בהם תחליף לייעוץ השקעות ו/או ייעוץ פנסיוני המתחשב בצרכיו הייחודיים של כל אדם.}